1939'da İstanbul'da doğan Toskay, İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi'nden mezun oldu. Aynı fakültede doktora yaptı.
İktisat Profesörü ve Öğretim Üyesi olan Toskay, Uluslararası Turizm Uzmanlar Birliği Üyeliği, TRT Genel Müdürlüğü, Asya Pasifik Yayın Birliği Başkan Yardımcılığı, Başbakan Başmüşavirliği ve Özel Çevre Koruma Bölgeleri Kurumu Kurucu Başkanlığı görevlerinde bulundu.
28 Mart 1984'te TRT Genel Müdürlüğü'ne atanan Toskay döneminde, Bülent Ulusu hükümetinin aldığı kararla televizyonlarda renkli yayına geçildi.
19'uncu dönemde MHP'den İstanbul Milletvekili olarak parlamenter oldu. 21'inci dönemde Antalya'dan milletvekili seçilerek Meclis'e yeniden girdi. 57'nci hükümette Devlet Bakanlığı görevini üstlenen Toskay, evli, 1 çocuk babası.
